南宁市珠江钢管供应

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地址：广西南宁市秀安路虎邱城北钢材市场K69栋


在行业普遍盈利、开工率上升的背景下,5 月钢产量环比回落超出预期。但我们分析其仍合理:1)季节性检修为降产主因,钢厂为迎接淡季而主动去库,以及盈利回升与增产之间存在时滞;2)结构性特点——部分大钢厂强势增产,而小钢厂普遍减产,其原因除下游停止垫资、环保成本上升外,还包括近期了解的民间融资渠道受损。测算5 月份粗钢日消费量224 万吨,同比增1.2%、环比降3.7%——符合我们前期关于存量巨大、增量不足的判断,环比回落则属于季节性范畴。华岐镀锌管未来钢价反弹仍需寄望补库存与政策增量,基建是政策着力点,短期正对冲地产,但考虑到基建增速3-4 月的反复,以及钢铁需求高频数据表现平平,我们认为政策效果尚需观察。出口回升是铁矿石红利之外的另一大逻辑,未来欧美经济改善可能带来进一步出口增量,继续关注板材类钢企盈利改善的持续性。
分析.
1、 5 月盈利上升而产量下降的解释.
ü 5 月份产量环比回落,低于预期。首先,在行业普遍性盈利的背景下减产,不符合钢厂经营特点及往年规律;其次,与高炉开工率、会员钢厂产量等数据相悖。